7月，螺紋主力合約RB2110單邊上行，自7月1日的開盤價(jià)5156元一路上海至7月26日高點(diǎn)的5756元后，當(dāng)前高位震蕩略有回調(diào)。熱卷hc2110合約，自7月1日開盤價(jià)點(diǎn)5430元，隨后一路上漲至7月26日高點(diǎn)6068元。熱卷表現(xiàn)相比螺紋先強(qiáng)后弱，主要原因是首先螺紋遭遇淡季，后面隨著粗鋼產(chǎn)量逐步壓減，利潤(rùn)相對(duì)較熱卷少的螺紋軋線減產(chǎn)較多，且限電因素對(duì)短流程也有部分影響。

現(xiàn)貨價(jià)格也是在上漲通道中。上海螺紋市場(chǎng)價(jià)格從7月1日的4920元，上漲至7月26日的5400元。上海熱卷現(xiàn)貨也由1日的5480元上漲至26日的5910元。從南北價(jià)差看，螺紋從1日的北京比上海便宜80元，到當(dāng)前便宜40元，地域差變化不大；熱卷從1日的平水，到當(dāng)前北京貴上漲20元，變化不是很大。從基差走勢(shì)來(lái)看，由于預(yù)期平控的限產(chǎn)預(yù)期，而當(dāng)下鋼材需求弱勢(shì)，故基差走弱。

回看2021年上半年，“碳中和，碳達(dá)峰”作為全年主題。基于這樣的大背景，工信部釋放優(yōu)化產(chǎn)能置換以及降低粗鋼產(chǎn)量的信號(hào)。限產(chǎn)仍是鋼材上漲的主要驅(qū)動(dòng)。

展望21年后市，當(dāng)前的情況是“弱現(xiàn)實(shí)，強(qiáng)預(yù)期”核心矛盾，在限產(chǎn)逐步有效執(zhí)行的情況下，鋼材仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠利潤(rùn)中樞上移。

圖1：華東主流螺紋現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河期貨、Mysteel

圖2：華東主流熱卷現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河期貨、Mysteel

圖3：螺紋10合約基差季節(jié)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河期貨、Mysteel

圖4：熱卷10合約基差季節(jié)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河期貨、Mysteel

圖5：螺紋10-1價(jià)差

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河期貨、Wind

圖6：熱卷10-1價(jià)差